效动重大举整，年三本增积极推天邦措降食品

3月18日晚间，天邦食品发布拟向法院申请重整及预重整的食品公告引起行业哗然。

公告称，积极举措降本由于公司近三年生猪养殖业务市场价格较低且时有非洲猪瘟疫病扰动，重整增效公司主营业务存在大额亏损，天邦推动偿债压力持续增加。食品

据悉，积极举措降本目前天邦《关于拟向法院申请重整及预重整的重整增效议案》已经股东大会审议通过，公司将向法院正式申请启动预重整程序。天邦推动

事实上，食品不仅是积极举措降本天邦食品，在2023年历史性的猪业寒冬中，许多猪企都遭遇了财务危机，面临经营困难。

面对困境，天邦主动求变，积极自救。近年来，天邦陆续通过变卖种猪、饲料等板块的股权进行回血，涉及金额约57亿元。

来到2024年，形势终于出现好转，几度猪价上涨和下半年生猪期货的乐观表现，行业几乎已经要听到冰消雪融的声音。

2024年开年，仔猪价格持续拉升，一季度末，仔猪价格来到600元/头以上；一季度商品猪均价超过15元/公斤，部分地区超过16元/公斤；同时，全国生猪产能持续下降，2月末全国能繁母猪存栏来到4042万头，同比下降6.9%；一季度末，全国生猪存栏40850万头，同比下降5.2%。

各种信号显示，养猪业似乎即将迎来复苏。

没有一个冬天不可逾越，没有一个春天不会来临。

在天邦之前，正邦科技，傲农生物已经先后进入重整，为企业带来了新的生机。天邦食品紧随其后主动申请重整，或将成为企业走出低谷的转折点。

天邦能否穿越黎明前的黑暗，上演逆境翻盘？重整又将为公司带来怎样的改变？《农财宝典》新牧网特此专访了天邦食品股份有限公司相关负责人。

《农财宝典》新牧网：公司在3月18日公告拟申请预重整及重整，该事项已由股东大会投票通过。我们关注到公司并未出现资不抵债的情况，预重整及重整也是公司主动提出的，请问做出这个决定背后的考量？公司目前现金流和经营情况怎么样？

天邦食品：公司拟向法院申请重整及预重整，是由于目前较重的债务清偿压力，因此计划通过启动预重整及重整程序妥善解决到期债务偿付问题，化解流动性风险，并同步实施低效资产的清理和淘汰，提升公司经营质量，从而实现资产负债结构优化和持续盈利能力提升。

因此公司选择主动申请预重整暨预重整，目的是自救，化解流动性风险。虽然短期偿债压力较大，但公司目前与各类利益相关方保持积极友好的沟通，经营活动正常开展，现金可保障日常经营。

《农财宝典》新牧网：请问预重整及重整工作的进展以及工作计划？

天邦食品：公司《关于拟向法院申请重整及预重整的议案》已经股东大会审议通过，公司将向法院正式申请启动预重整程序。待法院审核批准后，预重整程序通常为3个月，法律规定转入重整程序6个月内提交重整方案，提交方案时间可以延长3个月。如果方案顺利通过会进入方案的执行阶段，通常在1-3个月不等，整体程序一般在一年左右。

预重整过程中，主要债权人、出资人、债务人企业、投资人等利益相关方将在人民法院主导下通过协商谈判，预先就重整程序中会涉及的关键条款达成共识，并取得一定比例债权人、出资人的同意。相比于直接进入重整程序，预重整有望缩短正式重整程序周期，提高重整成功率，大大降低因重整失败而转入破产清算程序的风险。

目前预重整申请工作处于起步阶段，公司对各种可能的重整方案均持开放态度，正在与各类利益相关方保持积极友好的沟通。

《农财宝典》新牧网：公司有没有退市风险？新“国九条”及相关政策的出台对公司有什么影响？

天邦食品：若经股东大会审议通过，公司向法院递交重整及预重整申请，且法院裁定受理公司的重整申请，则根据《深圳证券交易所股票上市规则》第9.4.1条第（七）项规定，深圳证券交易所将对公司股票实施退市风险警示（*ST），这是要重整的上市公司的标准动作和常规操作，但并不代表公司会退市，重整成功后公司也可以向交易所申请撤销退市风险警示。根据《企业破产法》的相关规定，公司尚存在因重整失败被法院宣告破产的风险。法院启动预重整程序或受理重整存在不确定性。

最近出台的新“国九条”和证监会退市意见，重点打击财务造假、资金占用，并结合实际情况，主板亏损公司的营业收入退市指标从现行的“1亿元”提高至“3亿元”，主板公司的市值退市指标从现行的“3亿元”提升至“5亿元”，公司并不适用于相关退市指标。且公司尚未出现资不抵债的情况，不触及退市风险警示条件。

但新“国九条”及相关政策的出台对小市值上市公司的交易流动性和股价短期内造成了一定冲击。公司相信政策的目的是让有发展潜力、对国计民生有重要作用的公司在资本市场的支持下健康发展，而非打压“小盘股”。公司当前工作的重心是在保证资金正常周转、推动预重整及重整工作的同时，继续推进养殖业务区域资源优化，持续降本增效，提高屠宰产能利用率，尽快恢复主业的盈利能力。

《农财宝典》新牧网：为了尽快恢复主业的盈利能力，公司做了哪些努力？

天邦食品：总体来说，公司采取多种措施推进降本增效，在2023年已经取得了显著成绩。但2023年四季度，公司在华北、皖北、苏北等地区的养殖业务受非瘟疫情影响较大，延缓了降本进程、造成了一定程度的业绩波动。公司已采取措施压缩调整这些区域的育肥产能，强化优势大区业务布局，继续优化养殖业务经营效率、提升整体管理水平。具体来看：

一方面是持续降本增效。2023年全年，公司采取了母猪场亚高效空气过滤改造、蓝耳净化、基因升级等措施，有效提高养殖效率，实现成本的稳步下降。公司2023年全年平均育肥完全成本在18元/公斤以下，其中三季度17.5元/公斤，四季度16.6元/公斤。2023年断奶仔猪成本也呈下降趋势，全年平均断奶仔猪成本为360元/头左右。其中，2023年四季度出栏的商品猪中，包含了山东、安徽等地出于疫病预防和现金回笼等原因，提前出栏的小体重商品猪，这部分出栏拉高了整体育肥完全成本。

安徽省阜阳市临泉县汉世伟集团安徽大区临泉育肥一场

第二是优化区域资源布局。汉世伟集团两广大区通过实施基因升级、提升人效、推进育肥合伙人制度等措施，实现经营效率的持续优化和各项成本的下降，大区2023年四季度育肥完全成本（14.23元/公斤），长期保持行业领先水平。公司自2023年四季度起逐步清退北方部分育肥产能。2024年公司计划继续将整体育肥产能从北向南调整，充分发挥南方各养殖大区育肥管理效率优势，在两广等经营成绩较为优秀的养殖大区继续推进产能利用率提升、进一步降低成本，目标通过区域资源优化配置带动公司整体业绩改善，结合各项经营优化举措，持续推进降本增效。

第三是适度缩减育肥猪出栏规模，重点调整疫病风险相对较大的山东地区产能。在猪价低迷阶段，公司适度缩减育肥产能，有利于更好保障现金流；出清经营业绩受疫情扰动较大的产能，有助于提升育肥产能利用率和经营效率。公司计划将种猪数量维持在相对稳定的水平，根据市场情况灵活调整育肥出栏数量和地区，充分发挥养殖板块区域布局优势。

《农财宝典》新牧网：公司在生猪养殖行业已经有十余年行业经验，2023年商品猪出栏规模711万头，是行业头部企业，也是产业链布局非常完善的企业。请介绍一下公司产业链布局的思路。

天邦食品：在种猪环节，公司的参股公司史记生物是国内生猪育种行业头部企业，正在筹划独立上市。史记生物保持独立的市场化运营，并与公司在种猪供应方面保持战略合作关系。目前，公司体系内的种猪大部分选用史记生物的优质种源基因，这也是公司“飘香肉”的独特品质和口感的重要来源。

安徽省阜阳市临泉县拾分味道食品集团有限公司

在种猪及养殖业务的基础上，公司向下游延伸，布局“拾分味道”屠宰及食品深加工业务。拾分味道位于安徽临泉的工厂是亚洲单体最大、工艺最为先进的屠宰加工工厂，2023年屠宰量为156.37万头，同比增长34%，屠宰业务仍处在产能快速爬坡阶段，目标尽快实现扭亏为盈。食品深加工方面，公司开发的多款肉制品获得广泛的客户认可和一定的品牌知名度，已进入B端、G端多个大客户供应链。食品业务的工作重点在于加强“养殖、屠宰、销售”全链的磨合与提升，同时拓宽终端销售渠道、加速深加工产品量产，通过工艺创新、产品创新满足市场需求，目标快速提高食品业务盈利能力。

《农财宝典》新牧网：天邦股份2007 年上市，此后一直处于盈利状态。但2018-2023年间，却出现了三度亏损。面对亏损，是否有预判？

天邦食品：生猪养殖行业周期性明显，在周期底部阶段行业亏损、产能出清，而在产能调整到一定水平时猪价上涨、行业盈利性提升，这是行业特性使然。公司2020年管理团队变动，新的管理团队制定了较为激进的扩产目标，对行业供给规模及格局变化判断失当，因此造成了产能冗余、管理效率低下、成本大幅增加等问题。同时猪瘟疫情散发也对行业发展和公司经营带来了新的挑战。本轮周期底部阶段调整时间之长、程度之深历史罕见。公司当前经营管理的重点是将成本控制在行业优秀水平、充分发挥产业链布局优势，平稳穿越周期。

《农财宝典》新牧网：实际上在大企业飞速扩张的这几年，不止是天邦，还有许多企业都面临亏损，从阶段性的结果来看，这种扩张似乎得不偿失。作为浪潮中的一员，天邦是否认为这个过程是可以避免的？还是说是必然的？

天邦食品：本轮周期波动幅度较大，有其特殊的历史背景。供给方面，非瘟疫情造成严重的产能损失，而经济热度较高、流动性良好的背景下产能扩张的弹性较大。需求方面，猪肉消费的景气度和物价水平与经济环境息息相关。从历史后视镜的角度大家各有评判，对公司而言最重要的是总结历史经验与教训，坚定信心，助力行业平稳健康发展。

【统筹】彭进 吴昊晖

【作者】王之娴

【来源】南方农村报 农财宝典 新牧网

(责任编辑：时尚)